具体操作与机构变动
- 央行表态：2024 年 12 月 31 日，央行表示将于近期开展第二次 “互换便利” 操作。
- 证监会增选：同日，中国证监会在首批 20 家参与机构基础上，根据分类评价、合规风控等条件增选了 20 家参与机构，形成 40 家备选机构池。每批次操作时，根据意向参与规模筛选出 20 家左右的机构参与央行招标操作。
- 券商获批：截至目前，已有方正证券、国联证券、东吴证券、红塔证券 4 家券商发布公告称新增获批参与 “互换便利” 操作。
操作要求
国联证券、红塔证券在公告中公布的监管函件具体内容显示，公司应当根据业务安排，结合自身发展战略和风险承受能力，合理确定申请额度，经央行同意后实施；公司应相关规定和要求，在批准的额度范围内，于指定交易场所开展 “互换便利” 相关交易，不得利用 “互换便利” 工具从事违法违规行为；应当按月向中国证监会证券基金机构监管司和有关证监局报送 “互换便利” 资金运用情况，如遇重大情况和问题，应及时报告。
作用与影响
- 对券商的影响：对于券商而言，若 “互换便利” 后的投资效果较好则有望给券商带来部分收益，但 “互换便利” 属于专款专用，需要单独开户操作，一年后则可申请展期。参与 “互换便利” 为券商提供了更多的融资渠道，有助于缓解其短期资金压力，还可以更好地管理利率风险，降低融资成本，提高其资金运用效率，增强券商的流动性管理能力，提升其市场竞争力。
- 对市场的影响：央行及中国证监会较快开展第二次 “互换便利”，或是考虑到进一步稳定市场预期，满足市场更多的流动性需求，以及持续支持金融市场的平稳运行。从当前第一次 “互换便利” 成果看，500 亿元的操作金额，90% 的实际投放，推动了更多资金进入资本市场。如今进一步扩大参与机构群体，资产流动性会得到进一步提升，伴随着相关资金的入市，更多增量资金也有望涌入市场，从这一角度而言，可能会撬动上千亿新增资金的入市。
