资金面影响
- 提供增量资金：央行首期操作规模就达 5000 亿元，即使首次实际操作金额为 500 亿元，但实际投放率超 90%，第二次操作规模预计不少于 500 亿元。这些资金全部只能用于投资股市，直接为股市带来了可观的增量资金，有助于改善股市的供需关系，为股市上涨提供资金支持。
- 增强机构资金获取和股票增持能力：参与机构可将流动性较差的资产换成国债、央票等高流动性资产，便于在市场上回购或卖出融资，从而提升机构的资金获取能力和股票增持能力，使得机构有更多资金用于股票投资和增持，稳定股票市场。
市场信心影响
- 稳定市场预期：央行推出互换便利这一政策工具，向市场传递出稳定股市的积极信号，表明政府在关注和支持资本市场的稳定发展，有助于稳定投资者的预期，增强投资者对股市的信心，减少恐慌性抛售等行为，避免市场因流动性不足引发系统性风险。
- 提升市场活跃度：机构获得资金后进行股票及股票 ETF 的投资和做市，能够增加股票的买卖需求，提高市场的换手率和活跃度，吸引更多的投资者参与股市交易，进一步提升市场的活力和人气。
市场结构与投资行为影响
- 优化市场结构：互换便利使得更多的资金流向资本市场，可能会引导资金流向优质的蓝筹股和成长股等，促进市场资源向更有价值的企业配置，优化股市的整体结构，提高市场的投资价值。
- 影响投资行为：机构投资者在获得互换便利资金后，其投资策略和行为可能会发生变化，更加注重长期投资和价值投资，这对整个市场的投资风格和理念可能会产生一定的引导作用，促使市场更加理性和成熟。
宏观经济影响
- 促进经济增长：股市的稳定和发展对于宏观经济具有重要的作用，互换便利通过支持股市，能够增强资本市场的融资功能，为企业提供更多的融资渠道，降低企业的融资成本，促进企业的发展和扩张，从而推动宏观经济的增长。
- 稳定金融体系：稳定的股市是金融体系稳定的重要组成部分，互换便利有助于防范股市的大幅波动和系统性风险，维护金融体系的稳定和安全，为宏观经济的平稳运行创造良好的金融环境。
