基本情况

 

• 主营业务：专注于环保型线缆用高分子材料的研发、制造、销售和服务，产品涵盖绝缘、屏蔽、护套三大线缆用高分子材料领域，主要产品包括硅烷交联聚乙烯电缆料、化学交联聚乙烯电缆料、低烟无卤电缆料等。
• 股本股东：公司控股股东为赵勇、俞丽琴、潘姝君，股权结构较为集中，三人合计持有公司 44.7% 的股份。赵勇、俞丽琴为夫妻关系，赵勇与潘姝君为父女关系。

经营能力

 

• 营运效率：2023 年存货周转率为 28.11 次，较上年的 30.92 次有所下降；应收账款周转率为 5.53 次，较上年的 5.61 次也略有下降。2024 年前三季度，存货周转率为 14.23 次，在已披露的同业公司中排名第 1。
• 营收利润增长：2023 年营业收入增长至 15.24 亿元，较上年同期增长了 9.43%；净利润为 7745.7 万元，较上年同期增长了 26.79%。2024 年前三季度营业收入为 11.96 亿元，同比增长 7.43%；归属于上市公司股东的净利润为 4634.55 万元，同比下降 17.66%。

竞争能力

 

• 技术优势：拥有多项自主知识产权，截至 2023 年末，拥有各类有效专利共 66 项，其中发明专利 7 项。公司在环保型线缆用高分子材料领域具有明显的竞争优势，其产品在品种多样性、性能稳定性和质量可靠性等方面位于国内行业前列。
• 行业地位：在中国线缆用高分子材料行业中位于第二梯队，这一梯队的企业通常具备产品系列化、规模化的特点，并在技术储备方面有一定优势，受益于中国电线电缆行业的高速发展，并通过技术创新逐步实现进口替代。

财务状况

 

• 偿债能力：2023 年期末，公司的资产负债率（合并）为 55.71%，较上年期末的 61.40% 有所下降，表明公司的负债占资产的比例减少，偿债能力有所增强。同时，流动比率从上年的 1.40 提升至 1.49，说明公司流动资产对流动负债的覆盖能力有所提升。
• 盈利能力：2023 年毛利率为 10.71%、净利率为 4.28%；2024 年前三季度，公司最新毛利率为 9.08%，较上季度毛利率减少 0.77 个百分点，最新 ROE 为 8.16%，较去年同季度 ROE 减少 6.03 个百分点。

行业情况

 

• 行业趋势：随着 “双碳” 战略的推进，环保阻燃材料的新型电缆将成为发展趋势，绿色环保型产品的市场占有率将进一步提升。同时，高性能、多品种、智能化发展推动产业优化升级，市场竞争将主要集中在高性能和特种应用场景中，提升产品性能、开发高端化产品、差异化竞争、占领细分领域将逐渐成为行业发展主流。
• 市场规模：据《中国电线电缆市场 2023 白皮书》显示，2022 年中国电线电缆市场规模达 12,166 亿元，预计 2023 年和 2024 年将分别以 7.0% 和 5.8% 的增速增长。未来，电线电缆行业的稳健发展有望推动上游线缆用高分子材料需求的稳步增长。

发展前景

 

• 市场需求旺盛：社会用电量的稳步提升和电网工程建设的持续加码，以及 “双碳” 背景下新能源电力系统建设的加速推进，都为公司产品提供了广阔的市场空间。此外，5G 和 “双千兆” 网络建设的不断提速，也为公司带来了良好的发展机遇。
• 技术创新驱动：公司与西安交通大学等单位进行了合作研发，以支持公司的技术创新。通过持续的技术创新和产品升级，有望在激烈的市场竞争中保持和提升其市场地位。

风险因素

 

• 财务风险：公司经营现金流在近三年一直为负，反映出公司在经营活动中面临一定的财务压力。2024 年前三季度，经营活动现金净流入为 – 3.08 亿元，较去年同报告期经营活动现金净流入减少 3321.70 万元。
• 行业竞争风险：中国线缆用高分子材料行业的集中度较低，竞争格局总体分为三个层次，太湖远大所在的第二梯队竞争激烈，面临着来自其他企业的竞争压力，需要不断提升产品性能和竞争力，以维持和扩大市场份额。
• 原材料价格波动风险：公司的主要原材料价格与石油价格相关度较高，受到国际热点事件、宏观经济周期、市场需求和汇率波动等因素的影响，价格存在一定波动，可能会对公司的成本控制和盈利能力产生不利影响。